- El dólar blue en Argentina alcanzó un nuevo récord histórico de $550, con un incremento de $209 desde el inicio del año.
- El mercado informal del dólar reaccionó con alta volatilidad ante las medidas anunciadas por el Gobierno, que incluyen una devaluación parcial y la implementación de un nuevo dólar agro.
- A pesar del aumento del dólar blue, los tipos de cambio financieros se mantuvieron estables y las acciones y bonos argentinos tuvieron variaciones positivas, lo cual redujo el riesgo país.
Después de llegar a un preacuerdo con el Fondo Monetario Internacional, el Gobierno procedió a cumplir con la solicitud de este organismo internacional y llevó a cabo una devaluación parcial, así como también oficializó algunas medidas, como el aumento del valor del dólar y la implementación de un nuevo dólar agro.
Este lunes, la divisa paralela experimentó nuevamente un incremento significativo y alcanzó una nueva marca, lo que representa un aumento acumulado de $60 en los últimos 11 días y $209 desde el comienzo del año.
Al inicio de la semana, y tras los anuncios del ministro Sergio Massa, quien buscó generar tranquilidad al llegar a un preacuerdo con el Fondo Monetario Internacional, el mercado informal mostró una alta volatilidad y alcanzó un récord sin precedentes de $550 (aumentando $22 desde la apertura). Esto era algo que los analistas ya esperaban, a pesar de haberse alcanzado un acuerdo con el FMI, debido a la marcada volatilidad que se observa en este pequeño mercado, donde las variaciones se hacen visibles rápidamente, así como también debido a la devaluación que establece un nuevo límite para las cotizaciones.
Andrés Reschini de F2 Soluciones explicó esto en una entrevista con PERFIL, afirmando: «Puede haber momentos de alivio en la presión, pero en cualquier caso, no veo que el dólar blue alcance un nivel de pánico; por lo tanto, creo que, a pesar de algunas fluctuaciones a la baja, seguirá aumentando en el futuro».
Por su parte, Natalia Motyl señaló a PERFIL que «las nuevas medidas representan una especie de devaluación que establece un límite para todos los dólares», y agregó que «hoy en día, mantener un tipo de cambio atrasado es totalmente insostenible, por lo que la dolarización de las carteras se ha acelerado».
En cuanto a las posibles consecuencias, Motyl señaló: «El mercado anticipa un mayor aumento de los precios debido al encarecimiento de los costos y trata de cubrirse demandando más moneda extranjera». Además, añadió que «es muy probable que la brecha se amplíe en los próximos días. Además, el objetivo del tipo de cambio diferencial indica que no habrá muchos más dólares disponibles que los $60 millones diarios de intervención. Hoy en día, todo apunta a que la corrección del tipo de cambio puede ocurrir antes de las elecciones».
Por otro lado, Salvador Di Stéfano mencionó que un acuerdo con el FMI tranquiliza al mercado y evita una fuga hacia las monedas alternativas, pero puede tener un impacto en la futura inflación. Asimismo, señaló que el escenario futuro será recesivo e inflacionario, con un aumento de precios y una disminución del consumo.
Con respecto a la posibilidad de un fuerte aumento en la divisa estadounidense, afirmó: «El plan que se está considerando es muy recesivo y afectaría al consumo. Para que las monedas alternativas aumenten, se necesita dinero, y aquí estamos aumentando la presión tributaria en un 0,8% del PBI. No sé si estamos claros en esta parte del acuerdo».
Las PASO, la incertidumbre y el FMI
José María Segura, economista jefe y socio de PWC, explicó a PERFIL que, en su opinión, el mercado ya descontaba algún tipo de acuerdo con el FMI, lo cual se reflejaba en el precio de los bonos, que no estaban cayendo y estaban recuperándose de alguna manera.
«En este momento, el acuerdo al que se ha llegado no otorga suficiente poder al Banco Central para prevenir o prepararse ante lo que habitualmente ocurre durante los procesos electorales, que es una transferencia de carteras de pesos a dólares, es decir, una dolarización de las carteras. Y de alguna manera, es lo que probablemente esperemos que suceda mientras se desarrolla el proceso electoral», adelantó.
Según el economista, «lo que debemos esperar es cierta volatilidad hasta las elecciones generales. Esto se debe, en parte, a la corrección que ha experimentado el tipo de cambio este mes, ya que venía un poco rezagado con respecto a la inflación», explicó. En cuanto al dólar blue, señaló que «se está recuperando en cierta medida y que parte de la volatilidad se debe a la incertidumbre del proceso electoral, lo cual no significa necesariamente que siempre vaya en alza, pero es probable que veamos una exacerbación en lo que resta del proceso», concluyó.
Impacto de las medidas, más allá del dólar blue
El anuncio de las medidas por parte del Ministro de Economía, Sergio Massa, ha tenido repercusiones inmediatas en el mercado. Si bien la atención se centró en la subida del dólar blue, que alcanzó los $550 y aumentó más de $20 en un día, Lautaro Moschet, economista de la Fundación Libertad y Progreso, destacó que los tipos de cambio financieros se mantuvieron estables y no mostraron grandes oscilaciones. Incluso las acciones de las empresas argentinas y los bonos soberanos tuvieron variaciones positivas, lo que provocó una caída en el riesgo país.
«Esto se debe a que los rumores sobre el acuerdo con el FMI son cada vez más fuertes, lo que da un respiro al gobierno para hacer frente a los pagos de la deuda en los próximos meses y, por supuesto, evitar una crisis económica causada por un incumplimiento de pago», aseguró.
Sobre el motivo de la fuerte subida del dólar blue, Moschet indicó que «se puede apreciar que las medidas anunciadas generaron más temor en los pequeños ahorradores».
Aquí, el economista señaló que el mercado del dólar blue no es representativo, sino que es pequeño y volátil. Además, mencionó que suelen operar en él personas con poca capacidad de ahorro, que ocasionalmente disponen de dinero extra para comprar divisas, o bien aquellos que realizan transacciones sin declarar.
«Por lo tanto, los movimientos suelen ser bruscos, ya que el temor provoca un efecto de rebaño, pero luego puede mantenerse estable, como ha sucedido en los últimos meses», expresó. «Esto contrasta claramente con el MEP o el CCL, donde las operaciones diarias mueven grandes volúmenes de manera constante, lo que puede reflejar con mayor precisión el valor ‘real’ del tipo de cambio», comentó.
Valores del dólar hoy
Vale la pena recordar que al inicio de la jornada, el dólar abrió a $528 y, después de las primeras operaciones, alcanzó un nuevo máximo histórico de $550 para la venta a las 15:30 horas. Por su parte, el dólar MEP opera a $497,86 para la compra y a $498,04 para la venta.
El dólar contado con liquidación (CCL) se encuentra en las pizarras a $530,85 para la compra y $542,60 para la venta.
El riesgo país es un indicador creado por el JP Morgan que evalúa la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos en comparación con los de otros países.
Este lunes 24 de julio, dicho índice registra un riesgo país de 2.021 puntos básicos.
En el cierre de la semana anterior, el dólar blue alcanzó los $529, y el Banco Central volvió a perder reservas con la venta de dólares y yuanes.
Cabe destacar que recientemente el Gobierno anunció una devaluación del dólar ahorro del 10%, equiparando el tipo de cambio con el solidario y tarjeta. Además, se reducen las opciones de compra de dólares, una de las solicitudes del FMI.
De esta manera, las 900.000 personas que compraban un promedio de US$150 mensuales pasarán a pagar un tipo de cambio de $492,63, en lugar de los $464,47 que pagaron hasta el viernes anterior.
El ministro de Economía, Sergio Massa, resaltó que se logró un acuerdo con el FMI para los «próximos cinco meses», eliminando así la discusión sobre el Fondo Monetario en la campaña. El funcionario anunció que habrá «fuertes desembolsos en agosto y noviembre, que cubren ampliamente las obligaciones para este año».
Por otro lado, el jefe del Palacio de Hacienda aclaró que no tiene previsto viajar a Washington, como se especulaba, debido a que los enviados de Economía «hicieron un excelente trabajo para cerrar todo».
Bonos al alza
En el caso de los bonos argentinos en el extranjero, como explica Bloomberg, han alcanzado su nivel más alto en casi seis meses luego de que el Fondo Monetario Internacional y las autoridades gubernamentales afirmaran el domingo que estaban cerca de llegar a un acuerdo para reestructurar el programa crediticio de US$44.000 millones del país.
Los bonos con vencimiento en 2030 experimentaron un aumento de 0,7 centavos, alcanzando casi los 35 centavos por dólar, lo cual representa su nivel más alto desde principios de febrero. Los valores correspondientes a los bonos que vencen en 2041 también experimentaron un incremento de 0,8 centavos, situándose en 33 centavos por dólar. Ambos bonos se encuentran entre los de mejor desempeño en un índice de bonos soberanos de mercados emergentes, según se observó el lunes.