- La Comisión Nacional de Valores autorizó la liquidación de valores negociables en yuanes renminbi (RMB), la moneda oficial de China.
- El Banco Central de Argentina anunció la incorporación del yuan como moneda aceptada para la captación de depósitos, permitiendo a los bancos abrir cuentas corrientes y cajas de ahorro denominadas en yuanes.
- Se espera que estas medidas beneficien principalmente a las empresas dedicadas al comercio exterior con China y que las cuentas en yuanes sean una alternativa para los inversores que deseen operar con activos financieros denominados en esta moneda.
El 22 de junio pasado, la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó la liquidación de valores negociables en yuanes renminbi (RMB), la moneda oficial de China. Por otro lado, el 29 de junio, el BCRA anunció oficialmente a través de una comunicación dirigida a los bancos comerciales, la inclusión de dicha divisa como moneda aceptada para la captación de depósitos, lo que permitirá a los bancos comerciales abrir cuentas corrientes y cajas de ahorro denominadas en yuanes.
Si bien se permitirá el acceso a estas cuentas, desde la Asociación de Bancos Argentinos (Adeba) consideran que las medidas anunciadas beneficiarán principalmente a las empresas que se dedican al comercio exterior con China.
A través de la Resolución General 965 publicada en el Boletín Oficial, la CNV habilitó las operaciones con valores negociables denominados en RMB, de manera similar a como se realiza con el dólar. Se establece que «la cantidad de valores nominales vendidos con liquidación en yuanes y en cualquier jurisdicción no podrá superar la cantidad de valores nominados comprados con liquidación en moneda extranjera y en cualquier jurisdicción, en la misma jornada de concertación de operaciones y para cada plazo de liquidación, por cada subcuenta comitente».
Las cuentas bancarias en yuanes se convertirán en una opción para los inversores que deseen operar con activos financieros denominados en esta moneda. Siguiendo la dinámica actual del dólar MEP o el dólar CCL, será posible acceder a la compra de bonos en yuanes (pagando en pesos argentinos) siempre que se disponga de una cuenta en la cual depositar los yuanes que provengan de la venta de dichos activos.
Es importante destacar que los bancos comerciales no estarán obligados a ofrecer estas cuentas a sus clientes. La promoción de las mismas dependerá de las políticas comerciales de cada banco y de la demanda por parte de empresas y ahorradores.
Recientemente, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) renovó por anticipado por tres años más el swap de monedas por 130.000 millones de yuanes que mantiene con el Banco Popular de China desde agosto de 2020. Además, se acordó aumentar su capacidad de uso, destinada al intercambio comercial entre Argentina y China, de 35.000 millones a 70.000 millones de yuanes (equivalentes a aproximadamente diez mil millones de dólares estadounidenses).
El Banco Popular de China aceptó entregar yuanes a cambio de pesos argentinos, lo que significó un aumento en las reservas del BCRA. Esta entidad ha estado promoviendo el mercado de operaciones spot y futuros en yuanes para diversificar las herramientas de financiamiento, cumpliendo con el requisito chino de mantener el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Por su parte, el gobierno de China ha estado promoviendo el uso del yuan en el comercio internacional para competir con el dólar estadounidense. Las sanciones internacionales impuestas a Rusia y la exclusión del sistema global de pagos Swift han favorecido el comercio bilateral entre China y Rusia, lo que ha aumentado el uso del yuan como medio de pago.
A pesar de la firma de nuevos acuerdos comerciales con países como Brasil, India y Arabia Saudita, la participación del yuan en el comercio internacional sigue siendo limitada. Además, las fluctuaciones en el tipo de cambio del yuan en relación con el dólar, su liquidez aún limitada en comparación con otras divisas como el dólar, el euro, el yen japonés o la libra esterlina, y la falta de yuanes físicos en el sistema bancario local plantean interrogantes sobre su potencial como reserva de valor en nuestro país.
Por el momento, el yuan no ofrece ventajas significativas en comparación con otras divisas para aquellos que no realizan operaciones comerciales con China. Según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec), China es el segundo socio comercial de Argentina en términos de importaciones, representando el 17,5% del total entre enero y mayo de este año (detrás de Brasil con el 24,7%).
En cuanto al saldo comercial, China registra el mayor déficit acumulado hasta mayo, equivalente a US$ 3.135 millones. Sin embargo, varias empresas locales que importan insumos desde China están considerando convertir sus deudas de dólares a yuanes o enviar solicitudes al Sistema de Importaciones de la República Argentina (SIRA) en yuanes. Esto se debe a que el plazo de acceso al mercado cambiario para importaciones en yuanes es de 90 días, frente a los 180 días que suele durar el plazo para las importaciones en dólares.
El 30 de junio pasado, Argentina realizó pagos al FMI por un total de US$ 2.701 millones correspondientes al mes de junio, utilizando 1.700 millones de DEG y, por primera vez, yuanes. De esta manera, el BCRA pudo hacer frente a sus obligaciones de pago sin recurrir a sus escasas reservas de dólares, que se han visto afectadas por una reducción en la recaudación de aproximadamente US$ 20.000 millones debido a la sequía histórica que afectó al sector agroexportador.
Aunque los yuanes en la cartera de BCRA están principalmente destinados a financiar las transacciones comerciales con China, la escasez de dólares ha obligado a utilizar una parte disponible libremente.
Este mes, Argentina tiene tres vencimientos pendientes con el FMI por un valor total de US$ 2.631 millones (originalmente se preveía pagar US$ 1.294 millones el 7 de julio, US$ 647 millones el 14 de julio y US$ 690 millones el 28 de julio), pero estos pagos se han pospuesto hasta el 31 de julio.
La falta de reservas plantea serias dudas sobre la capacidad del país para cumplir con estas obligaciones. Al igual que sucedió el mes pasado, cuando el FMI canceló un desembolso previsto de casi US$ 4.000 millones, si el Gobierno no cumple nuevamente con los objetivos acordados, el organismo puede negar futuros desembolsos.
Argentina intentará negociar con el FMI una posible exención de algunas de las metas actuales o una redefinición del acuerdo. Según las condiciones acordadas con el PBC, si Argentina incumple con el FMI, tampoco podrá acceder a nuevos tramos del swap en yuanes. El cumplimiento de los objetivos macroeconómicos o la capacidad de renegociación del Gobierno serán factores determinantes para no perder el financiamiento tanto del FMI como del Banco Popular de China.
Información originalmente publicada en El Economista.