- Se desaceleró la liquidación de divisas del agro en el mercado de cambios, lo cual afecta el plan del Gobierno de acumular dólares para enfrentar las tensiones cambiarias.
- En el marco del Programa de Incremento Exportador (PIE), ingresaron USD 46 millones, la cifra más baja desde su lanzamiento, lo que marca un retroceso del 78% respecto a la semana anterior.
- Los motivos detrás de la merma en la liquidación son la brecha cambiaria cercana al 101%, la incertidumbre generada por las elecciones primarias y el cumplimiento del objetivo de volumen liquidado.
En un contexto de escasez de reservas internacionales, la liquidación de divisas del sector agropecuario en el mercado cambiario se ha desacelerado, amenazando el plan del Gobierno de acumular dólares para hacer frente a las tensiones cambiarias que llevaron al dólar blue a alcanzar un récord nominal de $600 poco antes de las elecciones primarias (PASO).
Según los analistas consultados por PERFIL, esta disminución se explica por una brecha cambiaria que ronda el 101% debido al aumento del valor del dólar en todas sus formas, la incertidumbre generada por las elecciones primarias y el objetivo de volumen de divisas a liquidar.
La liquidación alcanzó su punto más bajo desde la implementación del dólar agro
De acuerdo a la información proporcionada por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), este miércoles se ingresaron USD 46 millones dentro del marco del Programa de Incremento Exportador (PIE) que ofrece una cotización especial de $340 para las economías regionales. Esta cifra representa el monto más bajo desde el lanzamiento del PIE y una disminución del 78% en comparación con los USD 208 millones liquidados en el mismo día de la semana anterior.
En consecuencia, el acumulado semanal muestra una caída del 44%, pasando de USD 156 millones entre el 31 de julio y el 2 de agosto a USD 87 millones entre el 7 y el 9 del presente mes. La menor entrada de divisas extranjeras ha llevado al Banco Central a intervenir como vendedor en las últimas dos jornadas, con montos de USD 21 millones y USD 94 millones respectivamente.
A pesar de la disminución en la liquidación del dólar agro, las economías regionales ya han ingresado USD 1.877 millones al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), lo que representa el 94% de los USD 2.000 millones previstos por el Ministerio de Economía hasta el 31 de agosto. Según estimaciones privadas, el Banco Central ha adquirido USD 1.180 millones desde el inicio del PIE IV.
Las razones detrás de la disminución en la liquidación del dólar agro
En conversación con PERFIL, el experto financiero Christian Buteler señaló que «la mayoría de las divisas ya ha sido liquidada» y «es lógico que el monto disponible vaya disminuyendo» a medida que se acerca «al importe que se suponía que se podría liquidar en este programa».
Sin embargo, Buteler destacó que «a pocos días de las PASO, con tantos rumores y con un dólar que ha subido tanto, la diferencia nuevamente se ha ampliado para los productores». «No es lo mismo liquidar a $340 cuando el dólar estaba en $490 que liquidar a $340 cuando el dólar está en $600», ejemplificó.
De acuerdo con esta línea de argumento, el experto en mercados expresó que la diferencia que el Gobierno les otorgó a los productores a través del tipo de cambio especial «se ha absorbido por la brecha con el dólar libre» y «esto también puede ser un factor que afecte la decisión de los productores».
Según el economista Salvador Vitelli, el descenso en los dólares provenientes de la exportación agrícola se debe principalmente a un aumento en la brecha cambiaria y a una aceleración en la depreciación gradual del dólar oficial.
Vitelli también prevé que el flujo de divisas del PIE IV en las próximas semanas estará condicionado por el resultado de las elecciones primarias. Si los dólares financieros experimentan volatilidad, es posible que disminuya la liquidación. Sin embargo, si hay estabilidad, es probable que veamos un mayor volumen de divisas.
Vale la pena destacar que la reedición de la iniciativa financiera permitió al gobierno mantener relativamente estable el nivel de las reservas brutas, evitando que caigan por debajo de los 24.000 millones de dólares, el nivel más bajo en los últimos 17 años. A lo largo de 2023, se ha perdido casi la mitad de las tenencias extranjeras del Banco Central.
Mientras tanto, el Banco Central, dirigido por Miguel Ángel Pesce, ha acelerado la depreciación del tipo de cambio oficial a una tasa mensual del 11,2%, superando la tasa de política monetaria. A nivel anual, esto representa un aumento equivalente al 264,3%.